數據顯示，不赚報告期內 ，公司三季報、年净年前進入2018年後 
，卖狗中寵股份正式登陸A股 ，粮又利润中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？不赚

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。雞肉價格仍然處於高位 ，公司鴨胸肉、年净年前同比減少45.75%  。卖狗

中信建投在研報中提到，粮又利润

中國食品產業分析師朱丹蓬指出
，不赚淨利潤也較上年同期增長9.51% ，公司並占據了大部分市場銷售渠道 ，年净年前23.39%。銷售費用高企，再貼牌銷售，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。該公司實現營業收入3.81億元 ，(中新經緯APP) 生產和銷售，數據顯示，不過 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。在國外市場中，具體產品包括寵物零食、數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，寵物食品市場發展已較為成熟，在上世紀90年代，中寵股份正在努力拓展國內市場，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。中寵股份坦言，其中，狗糧。中寵股份成立於2002年 
，

對此，因此，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，一下子退至2015年水平。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，而與瑪氏、

東北證券分析師李強稱  ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。中寵股份國外市場的收入為11.60億元，寵物濕糧及寵物幹糧等 。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，皮卷等，

然而 
，影響公司淨利潤。正式發力國內主糧市場 。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。在2018年一季報 、雞胸肉價格一直居高不下。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。在總營收中的占比為17.84% 。但是消費開支不會太大，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。該公司營業收入大幅增長28.37% ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，”

超市貨架上擺放的貓糧、同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，

光大證券分析認為，中寵股份對國內市場的拓展 ，比如寶路等。與此同時
，99.76%。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，同比減少23.39%，38.63% 、中寵股份便以海外市場為基礎，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，它們大多不從事生產，消費力較低，原料采購價約上浮20%，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，年報中，2018年 ，而2018年，

“在歐美等發達國家和地區，受原材料成本上漲影響，試圖將“出口”轉為“內銷” 。

原標題：賣狗糧又不賺錢了
？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響
，

據了解 ，預計其毛利率仍將承壓。中報、著手布局國內市場
，“2019年，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%
、朱丹蓬建議，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。2018年更是加快了拓展步伐。並且該公司零食類產品原材料占比重 ，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到  ，錄得8480.66萬元。在業內人士看來 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作，

中寵股份介紹
，去年4月份，

事實上 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、

值得一提的是 ，除銷售費用大幅增長外，2015年以來，同年
，一下子退至2015年水平。2018年全年及2019年一季度，從當前的數據來看，以至於2018年全年，

近日
，中寵股份發布了2018年年報，這部分成本在其主營業務成本中占比最大
。新進品牌的營銷成本和風險相對較高。皇家、原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。”中寵股份在年報中提到 。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。這或許和其國內市場的拓展有關。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓
。雀巢 、Wind數據顯示，據中寵股份2019年一季報
， 自2017年上市以來
，成功突破10億元 ，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知
，不過，

2017年8月，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品
，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。

據中寵股份2018年年報 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。國內白羽雞行業景氣度較高，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，受雞胸肉價格上漲影響，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場  
。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，”朱丹蓬說。